Điều hướng Mê cung Tài chính Mới của NBA

Tình hình tài chính của NBA đang thay đổi, và mùa giải 2025-26 đang định hình trở thành một thời điểm quan trọng đối với các GM trên toàn giải đấu. Chúng ta đang xem xét mức giới hạn lương dự kiến là 141 triệu đô la, với thuế xa xỉ bắt đầu ở mức 170 triệu đô la. Những con số đó quyết định mọi thứ, đặc biệt là với Thỏa thuận Tập thể mới đang thắt chặt hơn. Các đội từng chi tiêu tự do giờ phải suy nghĩ kỹ, hoặc thậm chí ba lần, trước khi thêm một cầu thủ kỳ cựu đắt giá khác.

Đây là vấn đề: cơn đau đầu thực sự đối với các đội không chỉ là thuế xa xỉ; đó là hai mức giới hạn (apron lines) đi kèm với nó. Mức giới hạn đầu tiên cho mùa giải 2025-26 được dự kiến là 177.5 triệu đô la, cao hơn 7.5 triệu đô la so với mức thuế. Vượt qua mức giới hạn đầu tiên này có nghĩa là hy sinh khả năng sử dụng Ngoại lệ Cấp trung (MLE) để ký hợp đồng với cầu thủ trong hơn ba năm, và bạn không thể tổng hợp các hợp đồng trong các giao dịch. Quan trọng hơn, bạn mất quyền truy cập vào MLE của người nộp thuế, một ngoại lệ nhỏ hơn, và khả năng ký hợp đồng với các cầu thủ mua lại có thu nhập cao hơn MLE.

Sau đó là mức giới hạn thứ hai, dự kiến khoảng 189.5 triệu đô la cho mùa giải 2025-26. Đây là lúc mọi thứ trở nên thực sự trừng phạt. Các đội vượt quá mức giới hạn thứ hai sẽ mất hoàn toàn quyền truy cập vào Ngoại lệ Cấp trung đầy đủ, chỉ có thể đưa ra "Ngoại lệ Phòng" hạn chế hơn. Họ không thể sử dụng tiền mặt trong các giao dịch, không thể ký hợp đồng với cầu thủ trên thị trường mua lại, và lượt chọn vòng một trong tương lai của họ có thể bị "đóng băng" và chuyển xuống cuối vòng một nếu họ vẫn là đội vượt mức giới hạn thứ hai trong nhiều năm. Hơn nữa, nếu bạn là đội vượt mức giới hạn thứ hai, bạn không thể nhận lại nhiều lương hơn số lương bạn gửi đi trong một giao dịch, dù chỉ một đô la. Đó là một giới hạn cứng trên thực tế đối với các câu lạc bộ chi tiêu cao đó.

Hãy nói về các ngoại lệ, bởi vì chúng là một cứu cánh cho các đội đang cố gắng xây dựng đội hình. Ngoại lệ Cấp trung không phải người nộp thuế (NTMLE) cho mùa giải 2025-26 được dự kiến ​​khoảng 13 triệu đô la. Điều này dành cho các đội dưới mức giới hạn đầu tiên. MLE của người nộp thuế, dành cho các đội trên mức thuế nhưng dưới mức giới hạn đầu tiên, sẽ gần hơn 5.2 triệu đô la. Sau đ��, bạn có Ngoại lệ Hai năm (BAE), dự kiến ​​4.7 triệu đô la, chỉ dành cho các đội dưới mức giới hạn đầu tiên và có thể sử dụng hai năm một lần. Ngoại lệ Cầu thủ Giao dịch (TPEs) được tạo ra khi một đội giao dịch một cầu thủ đi với mức lương thấp hơn số lương họ nhận lại, về cơ bản tạo ra một phiếu giảm giá để hấp thụ lương của một cầu thủ sau này mà không cần phải khớp lương. Ví dụ, Golden State Warriors hiện đang giữ một TPE trị giá 6.2 triệu đô la từ giao dịch Patrick Baldwin Jr. vào tháng 7 năm 2023.

Những đội nào đã gặp khó khăn? Hãy xem xét sổ sách cho mùa giải 2024-25, và bạn sẽ có một ý tưởng khá tốt. Chẳng hạn, Golden State Warriors hiện được dự kiến sẽ vượt xa mức giới hạn đầu tiên và có thể là mức giới hạn thứ hai, ngay cả trước khi xem xét đội hình 2025-26 của họ. Riêng mức lương 55.7 triệu đô la của Stephen Curry trong mùa giải 2025-26 đã chiếm một phần lớn. Boston Celtics, với hợp đồng siêu tối đa của Jayson Tatum có thể bắt đầu khoảng 49 triệu đô la vào năm đó, và hợp đồng của Jaylen Brown đã có trong sổ sách, cũng sẽ "nhảy múa" gần các mức giới hạn đó. Los Angeles Clippers, với các hợp đồng của Kawhi Leonard và Paul George, cũng thường xuyên nằm trong vùng thuế. Các đội này đã chi tiêu lớn trong lịch sử, nhưng CBA mới được thiết kế để kiềm chế điều đó.

Nói thật: CBA mới thay đổi cơ bản cách tính toán cho các ứng cử viên. Nó không chỉ là về việc tuyển chọn tốt nữa; nó là về việc quản lý các hợp đồng cấp trung của bạn và tránh nhiều hợp đồng "gánh nặng". Các đội không thể chỉ tích lũy tài năng và trả thuế lặp lại mà không có hậu quả nghiêm trọng. Milwaukee Bucks, những người đã chìm sâu vào thuế xa xỉ trong nhiều năm với các hợp đồng khổng lồ của Giannis Antetokounmpo và Damian Lillard, sẽ cảm nhận áp lực này một cách rõ rệt. Khả năng thêm chiều sâu xung quanh các ngôi sao của họ thông qua các ngoại lệ bị hạn chế nghiêm trọng nếu họ là đội vượt mức giới hạn thứ hai.

Tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy nhiều sự di chuyển tài năng hơn xung quanh thời hạn giao dịch vào năm 2025 khi các đội tuyệt vọng cố gắng cắt giảm lương để nằm dưới các mức giới hạn. Các đội như Oklahoma City Thunder, với Shai Gilgeous-Alexander được ký hợp đồng tương đối thân thiện với đội và một kho tàng lượt chọn trong dự thảo, được định vị hoàn hảo để tận dụng sự thắt chặt tài chính này. Họ có thể hấp thụ các hợp đồng xấu kèm theo các lượt chọn, hoặc đơn giản là trả giá cao hơn các đội bị hạn chế bởi mức giới hạn để có được những cầu thủ đóng vai trò chất lượng.

Dự đoán táo bạo của tôi? Mùa giải 2025-26 sẽ chứng kiến ít nhất hai ngôi sao đã thành danh được chuyển nhượng chủ yếu để giảm lương, chứ không phải để đổi lấy một loạt tài sản, khi các đội tranh giành để nằm dưới mức giới hạn thứ hai đáng sợ.